最近，眼科市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，由于禁售傳言，齊星眼科在兩天內(nèi)下跌了30%，但Opcom的股價(jià)自6月以來(lái)穩(wěn)步上升。這家OK鏡龍頭進(jìn)入阿托品滴眼液市場(chǎng)，重燃行業(yè)戰(zhàn)火。

每年6-8月，隨著高考的結(jié)束和暑假的到來(lái)，醫(yī)院的眼科門(mén)診量會(huì)激增。

《國(guó)際金融報(bào)》記者近日走訪多家醫(yī)院發(fā)現(xiàn)，排隊(duì)咨詢OK鏡的青少年不在少數(shù)。

家長(zhǎng)們表示，由于上半年疫情，孩子視力明顯下降?，F(xiàn)在疫情控制住了，他們應(yīng)該帶孩子去復(fù)查。那么，對(duì)于患者和企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，OK鏡真的OK嗎？

什么是OK鏡？它是一種晚上戴的隱形眼鏡，全稱是塑料隱形眼鏡。其原理在于，借助夜間睡眠時(shí)眼瞼的壓力，使角膜變平，角膜曲率減小，裸眼視力迅速提高，從而降低近視度數(shù)，被譽(yù)為“防近視神器”。戴塑料隱形眼鏡的好處是時(shí)間由白天變?yōu)橥砩?，減少了白天戴鏡片帶來(lái)的不適。主要缺點(diǎn)是會(huì)造成角膜缺氧水腫。

記者通過(guò)走訪可以驗(yàn)配OK鏡片的上海東方醫(yī)院眼科門(mén)診和上海潤(rùn)爾眼科門(mén)診，發(fā)現(xiàn)兩家醫(yī)院同一品牌的隱形眼鏡價(jià)格相差幾百。問(wèn)及銷售情況，東方醫(yī)院眼科門(mén)診表示，目前全院有1700多例，銷量最高的是日本阿爾法角膜塑形鏡。

在潤(rùn)爾眼科診所，工作人員說(shuō)美國(guó)的CRT角膜塑形鏡更受歡迎。“如果是剛滿8歲的孩子，眼睛更敏感，選擇更薄CRT的家長(zhǎng)會(huì)更多?！苯榻B的醫(yī)生說(shuō)。在提到上市公司Opcon的OK鏡時(shí)，對(duì)方表示銷量也很可觀。

“新與舊”向同一個(gè)方向升溫

記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，OK鏡的零售價(jià)并不低，無(wú)論是進(jìn)口還是國(guó)產(chǎn)，零售價(jià)都在5000元/片左右。

最近很多媒體報(bào)道，這樣一款暢銷的OK鏡，成本只要200元左右，但在各大眼科診所，一副O(jiān)K鏡的零售價(jià)至少可以上萬(wàn)元。

《國(guó)際金融報(bào)》記者在東方醫(yī)院眼科門(mén)診拍攝的價(jià)目表顯示，日本阿爾法角膜塑形鏡價(jià)格為4900元；CRT角膜塑形鏡在美國(guó)的成本是5400元。國(guó)產(chǎn)OK鏡中，上市公司Opcom的夢(mèng)大衛(wèi)單芯片價(jià)格4900元；艾博醫(yī)療的主打產(chǎn)品艾博諾德(普諾系列A)每片4900元，艾博諾德(普諾系列TA)每片高達(dá)6400元。在潤(rùn)爾眼科門(mén)診，同一個(gè)品牌的OK眼鏡，價(jià)格相差上百。

之前對(duì)OK鏡也有過(guò)一些爭(zhēng)議。據(jù)悉，2007年至2017年，香港18歲以下被診斷為微生物疾病的感染性角膜炎病例中，有近40%與使用矯正近視眼鏡有關(guān)，角膜炎可能導(dǎo)致失明！CUHK醫(yī)學(xué)院眼科學(xué)與視覺(jué)科學(xué)系名譽(yù)臨床副教授楊表示，佩戴“OK眼鏡”可能會(huì)損傷角膜上皮細(xì)胞，使角膜變得脆弱。

曙光醫(yī)院的一位眼科醫(yī)生在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“OK鏡對(duì)弱視患者沒(méi)有影響，不建議使用。正常使用OK眼鏡時(shí)，每天晚上都要戴，最好不要跳過(guò)。而且如果不注意護(hù)理，可能會(huì)造成角膜上皮損傷、干眼癥等問(wèn)題?！?/p>

暴利的背后，是企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)加劇。

據(jù)了解，目前OK鏡的壽命大約在1-1.5年，價(jià)格在8000-13000元不等。另外配套護(hù)理液，眼藥水等硬鏡相關(guān)產(chǎn)品，基本上每年都要2萬(wàn)左右。本報(bào)記者在醫(yī)院詢問(wèn)時(shí)，Opcom的一款OK鏡價(jià)格在9800元左右，位于區(qū)間內(nèi)，而CRT作為進(jìn)口品牌在美國(guó)的價(jià)格會(huì)更高。

從醫(yī)院眼科門(mén)診的OK眼鏡價(jià)格表來(lái)看，OK眼鏡的龍頭企業(yè)歐普康和艾博醫(yī)療優(yōu)勢(shì)明顯。根據(jù)艾博醫(yī)用角膜塑形鏡的招股說(shuō)明書(shū)，2019年單件出廠價(jià)僅為306.36元，2020年為355元。2021年每件出廠價(jià)497元左右，一雙994元，甚至不到千元。從發(fā)貨到銷售，價(jià)格上漲了10倍左右，那么高的差價(jià)從何而來(lái)？

看看Opcon。其上市后并未單獨(dú)公布角膜塑形鏡的銷售情況，但其招股書(shū)顯示，2016年上半年，夢(mèng)大衛(wèi)單價(jià)為768.16元/片，一副價(jià)格約為1500元。2021年，Opcon的角度膜角膜塑形鏡產(chǎn)品毛利率高達(dá)89.66%，艾博醫(yī)用角膜塑形鏡產(chǎn)品毛利率高達(dá)83.95%?？梢?jiàn)Opcon OK鏡的成本價(jià)更低。

低成本高零售的現(xiàn)狀是怎么形成的？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前OK鏡主要從國(guó)外進(jìn)口，中間環(huán)節(jié)相對(duì)較多。再加上品牌溢價(jià)，推廣期成本更高，整體零售價(jià)更貴。對(duì)于國(guó)內(nèi)廠商來(lái)說(shuō)，目前OK鏡的原材料和加工設(shè)備主要靠進(jìn)口，再加上營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)和經(jīng)銷商覆蓋率低，在層層加碼下零售價(jià)格嚴(yán)重背離成本價(jià)。另外，不同醫(yī)院的銷售價(jià)格也不一樣。正規(guī)片、定制片、環(huán)片和?？崎T(mén)診的價(jià)格不一樣，有幾千元的差距。

其實(shí)，OK鏡的暴利并不是個(gè)例。此前，正畸、眼鏡、白酒都被視為“三大暴利行業(yè)”。目前OK鏡市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越來(lái)越多。經(jīng)國(guó)家美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)注冊(cè)的角膜塑形鏡除Opcon產(chǎn)品外，還包括8個(gè)進(jìn)口品牌和2個(gè)新的國(guó)產(chǎn)品牌。在整體市場(chǎng)擴(kuò)大的同時(shí)，品牌競(jìng)爭(zhēng)也在加劇。

信達(dá)證券研報(bào)顯示，截至2021年，市場(chǎng)上有三款國(guó)產(chǎn)角膜塑形鏡。除了艾博醫(yī)療，還有兩家國(guó)內(nèi)廠商，奧康和昊海生科。其中，浩海生科的同類產(chǎn)品“麥爾康myOK”由子公司上海恒泰視覺(jué)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“恒泰視覺(jué)”)銷售，該產(chǎn)品從中國(guó)臺(tái)灣省引進(jìn)，恒泰視覺(jué)為中國(guó)大陸總經(jīng)銷商。為此，今年年初，艾博醫(yī)療還起訴浩?？聞僮庸竞闾㎡K鏡侵犯普諾托專利權(quán)，要求賠償2100萬(wàn)元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年，Opcom同類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.7億元，營(yíng)收占比過(guò)半；同期，艾博醫(yī)療角膜塑形鏡銷售額為1.07億元，同比增長(zhǎng)159.54%，占同期營(yíng)業(yè)收入的24.73%。昊海生科并未披露相關(guān)產(chǎn)品的收益，但信達(dá)證券在研報(bào)中表示，旗下子公司代理的同類產(chǎn)品市場(chǎng)份額低于Opcon。

按產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，Opcon是OK眼鏡的絕對(duì)龍頭。到2021年，Opcon每年將生產(chǎn)666，000件角膜塑形鏡，而艾博醫(yī)療將生產(chǎn)248，000件。接下來(lái)，艾博醫(yī)療和浩?？聞僦g的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇。不過(guò)，艾博醫(yī)療今年6月表示，考慮到疫情對(duì)物流、營(yíng)銷和產(chǎn)能規(guī)劃的影響，IPO募投項(xiàng)目“眼科鏡片及配套產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)大及自動(dòng)化提升項(xiàng)目”延期，完成時(shí)間由2023年底調(diào)整至2024年底。

按住水龍頭，有壓力。

Opcom是國(guó)內(nèi)首家上市的視光高科技企業(yè)，專注于眼健康和近視防控技術(shù)與服務(wù)。最近有兩款產(chǎn)品熱度比較高，分別是角膜塑形鏡(OK鏡)和阿托品滴眼液。

近三年，Opcon的業(yè)績(jī)水平呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)。2021年年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入為12.95億，較2020年增長(zhǎng)48.74%。公司增長(zhǎng)迅速，其中硬性隱形眼鏡行業(yè)占大多數(shù)。

但作為領(lǐng)導(dǎo)者，雖然目前在OK鏡領(lǐng)域一騎絕塵，但長(zhǎng)期來(lái)看也面臨著競(jìng)品的壓力。目前增加阿托品滴眼液產(chǎn)品線可能有助于增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，但阿托品滴眼液行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。除眼科外，愛(ài)爾眼科醫(yī)院、何眼科醫(yī)院、山東省眼科醫(yī)院、上海市兒童醫(yī)院、復(fù)旦大學(xué)附屬眼耳鼻喉科醫(yī)院等13家企業(yè)或醫(yī)療機(jī)構(gòu)也擁有阿托品的醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑許可證。Opcon的研發(fā)進(jìn)度遠(yuǎn)低于同行。

上半年，國(guó)家醫(yī)藥品監(jiān)管總局食品藥品檢驗(yàn)中心網(wǎng)站通報(bào)稱，發(fā)現(xiàn)角膜塑形鏡硬性透氣性角膜接觸鏡有6個(gè)一般項(xiàng)目不符合《醫(yī)療器械生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》及相關(guān)附錄的要求。

此前，其“萌芽”阿托品滴眼液剛剛經(jīng)歷了“阿托品醫(yī)院制劑可能在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院被禁用”的傳聞，原因是未獲批卻通過(guò)醫(yī)院制劑和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院銷售。股價(jià)受影響后回落。Opcom的股票一度受到青睞，股價(jià)在2021年5月創(chuàng)下134元/股的新高。其市值一度從最初的23億突破900億，四年漲了45倍，成為a股絕對(duì)的印鈔機(jī)。但跌到100關(guān)口后，股價(jià)出現(xiàn)普跌。截至7月8日，股價(jià)報(bào)收于54.5元/股。未來(lái)股價(jià)能否以“OK鏡+阿托品”反彈還有待觀察。

6月17日，有消息稱，國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)政醫(yī)管局已研究起草角膜塑形鏡臨床應(yīng)用管理規(guī)范并征求行業(yè)意見(jiàn)。與2001年衛(wèi)生部《關(guān)于加強(qiáng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)角膜塑形鏡驗(yàn)配管理的通知》相比，取消了《角膜塑形鏡鏡片驗(yàn)配基本條件》中“二級(jí)以上(含二級(jí))醫(yī)療機(jī)構(gòu)”的要求。如果新規(guī)發(fā)布，對(duì)Opcom來(lái)說(shuō)是“減負(fù)”+“機(jī)遇”。

本文來(lái)自《國(guó)際金融報(bào)》。